2013年10月國內鋼鐵行業運行趨勢

回顧2013年鋼材市場，可以看出今年整體表現出明顯的淡季不淡，旺季不旺的態勢。行情從2月份下跌至6月份，快速回升后走到一個非常糾結的十字路口。向上還是向下，一時躊躇不已。從2013年主流鋼廠出廠價累計調幅來看，除鞍鋼熱軋和沙鋼螺紋鋼出廠價表現為下調外，均表現為上調。那么在供大于求常態化、貿易商蓄水池逐漸萎縮的背景下，10月份會如何調整呢？   一、鋼材及原材料市場現狀 　　　鋼材市場方面：據Mysteel監測數據顯示，截止2013年9月6日，以上海市場價格為例，各品種在經歷2至6月份的明顯下跌后，紛紛上漲，其中螺紋鋼反彈幅度******，較今年6月低點上漲280元/噸（漲幅達9%）。從2013年震蕩幅度來看，漲跌幅******的為熱軋（930元/噸或27%）。 　　圖表1：2013年鋼材現貨市場概況　　 　              　數據來源：鋼聯云終端、MRI　　　原料市場方面：據Mysteel監測數據顯示，截止2013年9月6日，各品種中澳礦PB粉期貨漲幅******，較今年低點上漲24.5美元/噸（22%）。從今年的震幅來看，PB粉遠期價格震幅******，表現為48.3美元/噸（44%），此幅度明顯大于鋼材各品種的漲跌幅。占據鋼鐵成本******份額的進口礦，侵蝕了鋼鐵的大部分利潤。雖礦山擴產的新聞不時見諸各主流媒體，但擴產到實際使用尚需時日，因此對短期礦價并沒有太大影響。 　　圖表2：2013年原材料市場概況 　              　數據來源：鋼聯云終端、MRI   二、鋼廠主要品種出廠價與現貨價差對比 　　　各主流鋼廠2013年9月份出廠價（掛牌）普漲，且幅度明顯大于上期，2013年鋼廠板材類產品整體處于上調模式（詳見圖表3）。因8月板材類出廠價基本以穩中小漲為主，各品種期現價差環比均有所收窄，因此后期下調壓力不大。　　　目前大型板材類鋼廠的結算方式更趨靈活，尤其是普材類產品，基本以網價結算（市場的透明度越來越高，導致板材結算方式逐步向建材靠攏，更貼近市場，隨行就市）。在市場競爭日趨白熱化的今天，鋼廠采取更貼近市場的定價策略，也有利于其保持適當的市場份額。這種長期調價和短期快速結算的方式，讓鋼廠既擁有充足的資金，同時也擁有足夠的訂單，以保證其正常生產不受影響。鋼廠結算方式的多樣化、快速響應將成為一種趨勢，這在產量無限接近峰值的路上，將為其提供更多的便利。 　　圖表3：2013年至今主流鋼廠部分品種調價對比 　                  　數據來源：鋼聯云終端、MRI　　　8月份長材價格先揚后抑，近日有所下跌，預計沙鋼中旬建材調價以穩為主。沙鋼2013年9月1日出臺上旬價格政策，三級螺紋出廠價（掛牌）為3690元/噸，較上一旬持平，此為連漲五旬后首次持平。較同期杭州市場現貨價格高出160元/噸（價差較2011年以來均值低8元/噸,），較去年同期低90元/噸。　　　房地產市場的欣欣向榮和基建投資的不遺余力，促使占據鋼材市場大半江山的建材，一向表現良好。考慮到前期價格的上漲，給了鋼廠代理商們一個絕佳的搶錢契機。本次現貨價格的回調，在不溫不火的需求面前，不會對鋼廠形成太大的壓力，因此中旬調價或將以穩為主。 　　圖表4：沙鋼出廠價與杭州市場價對比                   　　數據來源：鋼聯云終端、MRI   三、近期宏觀、供需及成本分析 　　　美國、歐元區經濟景氣度向好，新興經濟體經濟下行壓力加大。目前美國經濟繼續呈現溫和復蘇態勢，二季度美國GDP環比增長1.7%，好于市場之前預期。歐元區經濟景氣度有所回升，制造業PMI在時隔23個月之后，再次回到榮枯分界線以上。目前國內宏觀經濟政策對于行業的影響基本偏正面，公路、鐵路、城市基礎設施建設投入力度的加大，房地產企業再融資的放開等政策都將使結構性需求的增加。　　　8月下旬重點鋼企產銷存月環比均有所增加。中鋼協公布的******數據顯示，2013年8月下旬全國重點鋼企本旬鋼材產量1972.4萬噸，較上月環比增加7.6%；本旬鋼材銷售結算量2004.6萬噸，較上月環比增加5.8%；本旬末鋼材庫存量達1245.1萬噸，較上月增加0.8%。　　　鋼材社會庫存連續25周下降。本周鋼材庫存總量繼續下降，為今年庫存達到高點后連續第25周出現下降。具體來看，9月6日，重點城市鋼材社會庫存總量為1451.4萬噸，較前一周減少16.8萬噸，降幅1.1%，較上月同期減少53.9萬噸，環比減少3.6%；與去年同期相比，庫存總量減少84萬噸，同比下降5.5%。（備注：此為修正統計口徑后的數據對比。）　　　從鋼廠成本及盈利數據來看，目前螺紋、中板、冷軋、熱軋四大品種除中板表現為虧損外，其余均表現良好。據MRI成本模型******數據顯示，截止2013年9月5日，四大品種中表現******的是冷軋，盈利141元/噸，較今年低點高246元/噸；表現***差的中厚板,虧損達56元/噸，較今年低點高322元/噸。雖然截止目前，2013年盈利峰值均小于12年，但是今年低谷均高于12年，今年整體盈利水平較去年略有好轉。   結論 　　　綜上，鋼材現貨及原材料市場在大幅反彈后均有所走弱，板材類鋼廠主要品種期現價差有所收窄，建材倒掛幅度適中，宏觀面偏好，旺季預期強烈。重點鋼企產銷存均有所增加，各品種盈利情況尚可。　　　目前看來，8、9月份鋼廠的價格的明漲，實際執行是打折扣的。同時考慮到隨著價格的反彈，不少下游用戶已提前采購。我們認為主流鋼廠2013年10月份出廠價格（掛牌）板材類或將以穩為主，不排除部分接單較好的品種出現小幅上調，但上調幅度或將明顯小于上期；長材類產品中旬或將以穩為主。具體調價幅度如下： 本文由山東吉瑞特鋼有限公司編撰www.alliebarbosa.com